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不过，社保、证金、公募基金这些机构，持股主要是为了资产保值增值，一般不涉及到谋求经营管理权，因此不适用这一规定。9公告说“暂无xx计划”，“不排除xx情形”，这个怎么理解？以后不准了。《指引》要求，承诺的具体内容要写得清清楚楚，不得语焉不详、含糊其辞，不得使用暂无、不排除这些模糊用语。

文/北京青年报记者 高语阳摄影/北京青年报记者 魏彤责任编辑：张玉持仓超万亿！北上资金赚疯了，今日又净买入34亿，18亿买了这只大龙头！原创 证券时报阮润生3月18日，沪深两市双双高开，白酒股领衔大消费板块全线走强，贵州茅台股价创历史新高，而北上资金经过前两周调整，净买入大幅回升至近34亿元。

世界经济论坛2019年年会1月22日至25日在达沃斯论坛举行。在今年的达沃斯论坛上，除了来自中国的多名知名经济学家、企业家应邀出席、参与演讲及讨论，还有专门为中国设置的议题：“推动‘一带一路’倡议：中国的万亿美元愿景”、“全球化4.0：全球商业未来的中国角色”等。

同时，我们认为在高质量发展阶段ROIC与ROE的关系是高ROE的背后正是高ROIC。我们先从ROE和ROIC之间关系说起：ROE=ROIC+（ROIC-r）*DFL，其中r是税后利息率，DEL是净财务杠杆率。即可以理解为ROE的提升主要来自于ROIC和杠杆。当前来看，在高质量发展阶段债务周期的压制下，依靠杠杆提升ROE的可能性变得有限，ROE的提升大概率将来自ROIC。因此，在高质量发展阶段高ROE背后必然是高ROIC。在此前外发的年度策略展望中，我们一再强调了在高质量发展阶段债务周期对于分析当前A股基本面的重要性。在当前去杠杆的大背景之下，债务周期是我们在分析A股基本面当中最为重要的部分。从当前非金融企业部门杠杆率的水平来看，2008年为一个关键节点，09年之后杠杆率开始逐步上升，整体非金融企业部门的经济发展对于举债的依赖程度大幅上升，杠杆率从90%上升至17年的160%。因此，在高质量发展阶段，去杠杆的压力是存在的，资产负债率的提升将受到压制，使得ROE的提升大概率将来自ROIC。

2003年10月，十六届三中全会通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，在金融改革方面，一是深化金融企业改革，夯实金融微观基础；二是推进利率的市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制；三是完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤地放宽对跨境资本交易活动的限制，逐步实现资本项目可兑换。

去年亏损7.93亿的康旗股份旗下的“利润奶牛”旗发信息正面临变局。新京报记者调查发现，主营互联网精准导流业务的旗发信息4大客户中，有3家目前状况要么“决议解散”、要么“已简易注销”。旗发信息3家“异动”客户中，有的其前法定代表人与旗发信息董事长重名；也有的只存在了一年零四个月、却为旗发信息营收贡献超2000万元的；更有的一年之内为旗发信息支付近2亿元，却疑似与旗发信息在同一办公室。